央视315晚会向来是消费乱象的“照妖镜”，更是企业品牌的“生死线”。但凡被315点名曝光的产品与企业，大多陷入口碑崩塌、销量腰斩、退市关停的绝境配资机制说明，堪称“非死即伤”。
但青海春天（600381.SH，现*ST春天）旗下核心产品听花酒，却打破了这一铁律：2024年遭315重磅曝光后短暂承压，2025年酒水板块营收逆势翻倍，强势回归曝光前体量，上演了一场极具争议的业绩逆袭。
这场反常的复苏背后，是虚假宣传的旧疾未除，还是资本运作的新局？看似亮眼的营收数据，藏着上市公司保壳的焦灼，更折射出消费市场监管与企业合规的深层博弈。
315重拳曝光
元股证券:ygzq.hk2024年3月15日，央视315晚会将矛头直指高端白酒品牌听花酒，揭开了这款天价酒虚假宣传、违规营销的遮羞布。
作为倾力打造的核心酒水单品，听花酒曾以“高端商务酒”自居，标准装售价5860元、精品装高达58600元，凭借离谱的功效宣传迅速走红市场。
晚会曝光内容直指两大核心违规点：其一，违法宣称医疗功效，销售人员及宣传物料大肆鼓吹听花酒具备提升免疫力、改善睡眠、调节性功能、保护心脑血管、辅助降压等治病效果，公然违反《食品安全法》《广告法》中“食品广告不得涉及疾病预防、治疗功能”的硬性规定；
其二，专利造假误导消费者，企业宣称产品拥有国际专利加持，实则仅提交专利申请未获授权，所谓“高科技凉味剂”不过是普通薄荷提取物，涉嫌虚假宣传与不正当竞争。
金通社注意到，曝光当晚，各大电商平台火速下架听花酒全系列产品，多地市场监管部门连夜介入调查，对企业经营资料、宣传物料先行登记保存。按照常规逻辑，如此重磅的负面舆情，足以让一款消费品彻底退出市场，母公司青海春天的酒水业务也理应陷入绝境。
业绩触底强势反弹
作为A股上市公司，青海春天的财务数据全程公开透明，酒水板块（核心为听花酒、读花酒）的经营状况一目了然，315曝光的冲击在2024年财报中体现得淋漓尽致。
配资网上开户财报数据显示，2024年青海春天酒水板块实现营业收入4641.12万元，同比大幅下滑44.05%，近乎腰斩。
对比曝光前的业绩峰值，落差更为明显：2022年公司酒水板块营收逼近亿元关口，达9364万元；2023年虽有所回落，仍维持在合理区间。315舆情爆发后，青海春天被迫暂停产品经营、配合监管调查，直至2024年5月初才逐步恢复运营，全年酒水销售节奏完全被打乱，成为拖累公司业绩的核心短板。
叠加公司连续多年亏损的基本面，2024年青海春天归母净利润亏损1.99亿元，扣非净利润亏损1.62亿元，连续五年陷入亏损困境，累计亏损额超13亿元。
因净利润为负、扣非后营收不足3亿元，公司股票被实施退市风险警示，变身*ST春天，保壳压力陡增。
就在市场普遍认为听花酒将彻底淡出视野时，青海春天却悄然发力，酒水业务迎来戏剧性反转。
金通社注意到，2025年三季报数据显示，公司酒水板块营收实现翻倍增长，彻底摆脱315曝光的影响，恢复至曝光前的经营体量。
具体来看，2025年上半年青海春天酒水板块营收已达7972.18万元，同比增长59.44%；前三季度延续高增态势，营收规模较2024年同期实现翻倍，远超2024年全年酒水营收，基本追平2022-2023年的峰值水平。
这意味着，短短一年多时间，听花酒就完成了从“舆情重创”到“业绩复苏”的逆袭，打破了315曝光产品“一蹶不振”的行业惯例。
为推动酒水业务复苏，青海春天逐步恢复广告投放与线下品鉴会，拓展经销商渠道；优化产品定价策略，淡化“治病”标签。但是否“改邪归正”，还是更加“隐蔽化”，目前还有待观察。
监管追问不断
2026年1月29日，青海春天发布了2025年度业绩预告，核心经营数据表现亮丽：预计全年营收3.427亿元—3.714亿元，扣除非经常性、无商业实质收入后约3.383亿元—3.67亿元，跨过3亿元财务类退市红线；预计归母净利润亏损4400万元—5950万元，扣非净利润同步亏损，年末净资产维持正值但盈利端仍未改善。
这份踩线式的业绩预告，并未打消市场与监管层的疑虑，上交所接连下发监管函，直指三大核心问题，让公司保壳之路危机四伏。
监管函主要关注三点：其一，营收真实性存疑。监管层重点核查酒水板块营收的商业实质，质疑公司通过关联交易、虚增收入等方式美化业绩，应对退市考核；
其二，营收扣除合规性存疑。按照退市新规，上市公司需扣除与主营业务无关、不具备商业实质的收入，监管要求公司明确酒水营收的扣除标准，杜绝违规规避退市行为；
其三，资金占用风险凸显。财报显示，公司对关联方宜宾听花酒贸易有限公司预付账款、投资款余额较高，存在资金被占用、计提减值的风险，进一步侵蚀公司资产质量。
目前，青海春天宣布延期回复上交所关于2025年业绩预告的监管工作函，理由为“确保信息披露真实、准确、完整”。
听花酒被央视315曝光后营收翻倍，到底是企业的逆袭，还是再次造假，相信不久就会有结果。
元股证券投资官网提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。
