7月22日，A股存储芯片概念震荡回落，德明利午后跌停，江波龙、佰维存储、西测测试、北京君正、普冉股份等跟跌。值得注意的是，截至当日收盘，沪指收涨0.07%，深成指收跌1.42%，创业板指收跌3.23%。
此前一个交易日（即7月21日），在大盘回暖的态势下，德明利收涨5.20%，江波龙、佰维存储、大普微也分别实现12.05%、11.05%、11.59%的涨幅。而在此前7月15日-7月20日的4个交易日中，存储器行业连续多日下挫，德明利更是连续跌停4日。换言之，德明利股价在最近的连续6个交易日中，有5日都以跌停收盘，其跌幅之大另外界震惊。
截至目前，德明利股价报457.20元/股，较6月26日最高点的980元/股已跌去近半，市值蒸发超千亿。
德明利的业绩乍看不可谓不亮眼。7月14日晚，德明利发布2026年上半年业绩预告称，德明利预计上半年归母净利润57亿元至65亿元，同比实现扭亏为盈；营业收入160亿元至180亿元，同比增长289.39%至338.06%。
德明利表示，AI应用加速落地驱动存储需求持续增长，在供应偏紧的背景下行业保持较高景气度。公司依托与主流晶圆厂商的长期稳定合作，保障了供应链稳定，同时推出了自研PCIe/SATA双模企业级SSD主控芯片，进一步增强产品差异化竞争力。
在AI算力需求爆发与存储行业超级景气周期的双重驱动下，除德明利外，其他几家上市存储企业也都纷纷预喜上半年业绩。江波龙预计2026年上半年归母净利润同比增长约622倍至744倍，佰维存储预计上半年归母净利润同比增长3200.15%至3421.59%，香农芯创预计上半年归母净利润35亿元至40亿元，同比增长2117.54%至2434.34%。资本市场新秀大普微则预计上半年归母净利润12亿元至13.5亿元，与上年同期为亏损3.54亿元相比，实现扭亏为盈。
值得注意的是，尽管存储行业集体实现业绩同比大幅增长，二季度环比增速来看，上述5家公司则出现分化。
南都·湾财社记者结合五家公司公布的第一季度业绩计算可得，大普微则是五家公司中环比增速最快的，增速达到124.32%至164.86%；与之相对，德明利第二季度净利润则较第一季度下降5.74%至29.64%，而德明利也恰为近日五家公司中股价下跌幅度最大者。
近日，亦有消息传出称，德明利德明利第五大股东李东璘投资德明利近日爆仓。就此，南都·湾财社记者多次拨打德明利投资者热线了解情况，但截至目前该电话始终处于忙线状态。据德明利一季报，李东璘为境内自然人股东，于2026年一季度才成为公司前十大股东，其持股份额为1.43%，在股东中排名第五。
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与此同时，市场对存储周期是否见顶存在严重分歧。摩根士丹利在7月研报中指出，当前存储板块市场极度拥挤，资金正准备向滞涨板块轮动，并认为存储将是此轮调整的领跌主角。
此外，机构普遍担忧，存储模组厂商在产业链中议价能力相对较弱，上游受制于晶圆原厂，下游面对终端客户，这种依靠低谷期囤货、在涨价时兑现红利的商业模式，可能意味着当前的超高利润并非长期常态。
不过，也有机构持相对乐观态度。野村证券认为，当前全球存储行业的核心矛盾仍是供应严重短缺，AI驱动的结构性需求增长尚未见顶，市场的过激反应或为存储板块提供了重新审视估值的窗口。国泰海通证券则指出，存储板块的估值逻辑有望从周期性博弈转向基于盈利确定性的重新定价。
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采写：南都·湾财社记者 刘常源配资风险说明
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