摩根大通维持华润啤酒“增持”评级目标价38港元

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观点网讯：3月24日，摩根大通发布研报称，预期市场将上调华润啤酒今年盈利预测，主要反映啤酒利润率胜预期及年初至今销售动能良好。该行维持“增持”评级股票适合长期持有吗，目标价38港元。

根据公开资料，华润啤酒2025年实现综合营业额379.85亿元，啤酒业务销量1103万千升，同比增长1.4%，高端产品占比近25%。啤酒业务经调整EBIT同比增长21%，每股派息1.021元，同比增长34.3%，派息比率98.2%。

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该行认为股价重估催化剂包括白酒业务营运趋稳及股东回报路径更清晰。管理层预期今年啤酒成本上升3%-5%，有信心通过均价增长抵销压力。

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