证监会主席赴营业部直面散户 双管齐下稳市场。证监会主席吴清于7月20日配资风险控制在北京一家证券营业部与8名散户投资者面对面交流了两个小时。这一举动在历史上并不多见。与此同时，中国国新和中国诚通分别投入500亿和近百亿资金进入市场。这种沟通稳预期和资金稳盘面的双管齐下，在A股近二十年的历史上十分罕见。
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当天，A股早盘大幅高开后跳水，双创指数一度跌幅超过4%，午后权重蓝筹强势拉升，上证50涨幅超3%，沪指最终站稳3800点，形成“深V”反转。
吴清此次座谈会邀请了大中小散各类投资者代表，直接面对监管层提出诉求。投资者建议加强一二级市场逆周期调节，引导中长期资金入市，规范量化交易和AI应用，提高证券违法犯罪成本。吴清当场回应，强调广大投资者是市场之本，并表示证监会将全力维护市场平稳运行，提高上市公司透明度和真实性，让投资者更好地分享经济高质量发展成果。
此外，证监会计划面向上市公司、券商、基金等市场主体开展专项座谈会，搭建全方位沟通网络，试图把单向指令变为双向对话。更重要的是，这次沟通不仅停留在口头，真金白银也随之而来。
从7月19日晚间到20日盘前，一系列稳市动作密集落地。中国国新动用股票回购增持专项再贷款及配套资金超500亿元，用于维护市场稳定；中国诚通近期累计买入境内股票资产近百亿元，未来还将继续大额增持国资央企、科技企业股票及ETF。这两家公司合计投入超600亿元，这不仅是应急救市，而是自2025年确立的“国家队引领—央行再贷款支撑—央企平台落地”三级缓冲体系的常态化运转。
本轮增持的核心资金来自央行创设的“股票回购增持专项再贷款”，利率仅1.75%，资金周期长达3年。这不是短期套利的热钱，而是战略耐心资本，锚定央企核心资产和硬科技企业的长期估值底线。
与此同时，央企产业资本也在密集跟进，多家公司宣布大规模增持计划。民企也纷纷披露回购方案，大量公司将回购股份直接注销，增厚每股收益，进一步稳固市场。
ETF也在发挥蓄水池功能。7月17日市场大幅调整时，科创50ETF、创业板ETF等核心宽基ETF成交量大幅放大，业内一致认为国家队资金正借道指数工具承接抛压。数据显示，近两周全市场ETF净流入高达3042.6亿元，其中股票型ETF净流入2903亿元。增量资金有序进场，持续了整整两周。
机构端也在加码，灵均投资宣布2亿元自购旗下私募基金产品，多家公募基金同步开启自购与加仓模式。保险资金持有A股流通市值增长85%，净买入A股约1.3万亿元。社保、保险、年金等中长期资金正在成为市场底部的重要买盘。
尽管技术性熊市信号明显，但基本面数据仍显示经济没有出现系统性恶化。支持“不是全面熊市”的一方指出，2026年上半年GDP同比增长4.7%，高技术制造业增加值增长13.3%，集成电路产量同比增长23.1%。货币政策宽松基调未变，产业政策持续加码。
复盘A股近二十年来六次国家级大规模救市，有一条规律：政策落地后短线快速反弹，随后二次探底磨底，彻底出清恐慌后中长期开启结构性修复行情。政策底永远先于市场底，两者之间隔着一轮反复磨底、恐慌出清的过程。
7月20日，A股走出“深V”反转，沪指从早盘跳水到收盘翻红，科创50尾盘强势收红，全市场超4300只个股上涨。但这究竟是“政策底”在发挥作用，还是“市场底”已经悄然确认，仍有待观察。
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